土耳其股市3天狂跌20%,埃尔多安“骚操作”难服众

发布日期:2022-11-29 11:01    点击次数:149

土耳其股市3天狂跌20%,埃尔多安“骚操作”难服众

记者 | 王品达

土耳其总统埃尔多安本周颁布揭晓“救市”新政后,土耳其里拉的汇率止住颓势,但土耳其股市则延续下跌。从12月17日到12月21日的三个交易业务日,土耳其股市跌幅近20%。

此前,在埃尔多安的压力下,土耳其央行给与了与主流相反的政策,在通胀高企时接续降息。上周土耳其央行又将利率从15%降至14%,为四个月内第四次降息。受此影响,投资者对土耳其的刻意决定信心下降,土耳其里拉汇率“跌跌不息”,今年以来跌幅一度逾越50%。

12月20日,埃尔多安颁布揭晓了一系列旨在止住里拉下跌势头的救市政策。个中最次要的政策是准许公家开设“汇率呵护账户”并向账户中贷款,今天不日为3个月、6个月、9个月或12个月。汇率呵护账户存续时期,要是里拉汇率的跌幅逾越央行基准利率,当局将出资填补贷款贬值的损失。

譬如,一名土耳其住平易近开设了为期12个月的汇率呵护账户,在这12个月中里拉贬值了20%。因为土耳其央行的基准利率是14%,二者的6%差额就将由当局出资填补。但要是12个月中里拉只贬值了10%,因为贬值幅度小于基准利率,当局不会供应额外填补。

与此同时,埃尔多安还颁布揭晓了一系列运动以加剧里拉贬值对住平易近和企业的影响。当局供应无本金交割远期外汇交易业务(NDF),协助出口商激化汇率稳定危险;勾销里拉债券的预扣税;当局为私营局部员工缴纳养老金的比例从25%提升至30%。上周土耳其当局还将最低酬劳行进了50%。

救市新政颁布揭晓当天,土耳其里拉汇率大幅回升。12月20日里拉汇率涨幅达23%,收报1美元兑13.37里拉,一天之内抹平了11月下旬以来的跌幅。12月21日,里拉汇率延续下降,收报1美元兑12.44里拉。

然则在里拉回升的同时,土耳其股市却大幅跳水。12月17日以来,伊斯坦布尔证交所100指数(BIST100)累计跌幅达17%,本周二收报1892.02点。要是从12月17日盘中的高点起算,土耳其股市跌幅已达21.4%,夙昔3个交易业务日中已熔断6次。

经济学家觉得,土耳其汇率和股市呈现截然相反的更动,基本启事照旧埃尔多安维持用降息来应对高通胀,周一的救市新政“治标不治标”。

经济学常识评释,企业介绍当通胀太高时央行理应加息,经由过程行进借债成原先给经济流动降温,进而休止高通胀。近期发家国家通胀延续下降,西洋央行就给与了收缩办法来应对:美联储抉择加速缩减购债并上调加息预期,英国央行则间接颁布揭晓加息。欧洲央行虽暂不收缩,但这是因为政策制订者鉴定通胀会在不久不多后回落,而非不认同运用收缩政策来应对通胀。

因为新兴市场经济体面对着加倍尖刻的国际金融情形、拥有更少的政策货物,因而今年以来多个新兴市场经济体为休止高通胀已屡次加息,收缩幅度远超西洋发家国家。

巴西央行今年已7次加息,总共加息725个基点,迩来的一次是12月8日加息150个基点,将利率提升至9.25%。俄罗斯通胀率近期达到8.4%,为央行目的的2倍。俄罗斯央行今年同样已7次加息,将利率从年终的4.25%提升至8.5%。墨西哥、韩国等新兴市场经济体今年也已加息。

然则,埃尔多安则维持面对高通胀该当降息,觉得里拉的适合贬值无利于出口。11月下旬,埃尔多安在一次谈话中为降息辩白,称今后的降息之争如同一场“经济独立战斗”,自身不会屈服于经济学家、机会主义者和“全球金融杂技演员”,降息有助于提振经济促成和吸引投资。与以往同样,这样的表态使土耳其里拉应声狂跌。

除此之外,埃尔多安还经由过程人事更动向钱银政策制订者施压。他曾在两年内开革了三任央行行长,今年10月他还开革了三名央行钱银政策委员会的成员。12月1日,否决降息的财政部长卢特菲·埃尔万(Lutfi Elvan)就职,支持降息的副财长努尔丁·内巴蒂(Nureddin Nebati)接任。

上述政策和人事更动使投资者对土耳其钱银和资产的刻意决定信心下降。经济学家觉得,只需埃尔多安仍维持降息,土耳其经济的前景就着实不达观。“这只是一系列的百年大计,弊大于利。”土耳其卡迪尔哈斯大学的经济学家Alp Erinc Yeldan说,“巨额收入被转移到银行业中,而这原先经由过程加息就能经管。”

痛处摩根士丹利的估算,要是里拉每一个月贬值10%,“汇率呵护账户”救市政策将使土耳其当局每一个月支出190亿里拉(约合人平易近币97.71亿元)。三菱日联金融个体(MUFG)外汇阐发师李·哈德曼(Lee Hardman)指出,救市政策的本质是行进了贷款利率,这并没有助于止住里拉汇率在长岁月中的颓势。



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